液压件是挖掘机动力传输的重要部件，约占挖掘机成本的四分之一，主要包括液压油缸、液压泵、液压阀、液压马达和液压系统，其中价值占比最重的是液压泵阀产品，占比约为37%，国外龙头企业液压件主要集中于此。
　　当前，液压传动是工业装备最重要的传动方式之一，液压产品也成为制造业的通用基础零部件，下游行业分布广泛，随着液压元件加工处理技术的不断升级，且应用范围也在持续拓展，市场规模逐年攀升，这也为相关企业提供了愈发广阔的发展空间。
　　从历史上看，液压产品的应用范围从机床行业拓展到了工程机械，再到如今几乎遍布所有制造业。目前，我国液压产品的下游行业以工程机械、汽车、重型机械、机床工具等为主。其中，据中国液压气动密封件工业协会统计，来自工程机械行业的销售收入占国内液压产品销售收入的比重高达44%，工程机械也成为液压行业最主要的下游行业。
　　从上图可见，液压产品的各下游主机行业均为我国重点发展的支柱性产业。随着我国国民经济的持续发展，工业化、城镇化程度深化，旧机更新加速，以及基建投资高速发展，再加上产业升级、新兴行业快速发展，包括光伏设备、太阳能产业等在内的新兴行业对液压产品产生了庞大需求。
　　从政策面看，我国高度重视液压行业的发展，已将液压行业作为工业发展的战略重点之一，列入多项国家发展计划中。比如，液压元件与《中国制造2025》中的“四基”【核心基础零部件（元器件）、先进基础工艺、关键基础材料、产业技术基础】息息相关，也作为高端装备制造和智能装备制造的子产品，是《战略性新兴产业分类》（2018 版）、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016 版）、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》（国发〔2016〕67 号）等文件中明确提出需要加快培育和发展的战略性新兴产业。
　　综合来看，液压行业市场规模持续扩大，也获越来越多的政策支持，成长前景可期。
　　国产液压件逐步代替国外产品
　　之前国内工程机械生产所需的液压件几乎全部来自于国外，世界液压产品营收前四名依次为德国博世力士乐、美国派克汉尼汾、美国伊顿以及日本川崎重工，2018年前四家企业市场份额为50%。
　　但近年来，国内液压行业部分厂商通过不懈努力和技术研发创新，打破了外资厂商的垄断，开始形成突破之势，少数几家国内龙头企业的产品甚至可以在高端产品市场占据一席之地。
　　以恒立液压为例，近年来公司先后投资建成了国内首个规模化生产高压精密液压铸件生产基地，液压阀、泵生产基地，并通过并购上海立新、德国waco、德国HAWE inline，开始海外市场的拓展。目前公司产品已覆盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等，成为具有国际影响力的液压成套设备的提供商以及液压技术方案的提供商。其挖掘机专用油缸产品市占率达到 50%以上，且公司下游客户卡特彼勒、日立、久保田、三 一、徐工等均是全球知名主机厂。
　　而艾迪精密也将各类液压件产品的研发和生产摆在公司发展的重要位置，2020年公司研发支出达 1.05亿元，成功研发的液压泵、行走及回转马达、多路控制阀等产品实现了高端液压件的国产化，打破了国外品牌长期垄断的局面，液压件的国产化进程明显加快。
　　近年来，国内市场受下游工程机械行业迅速发展的影响，对液压件的需求量日益上升，为国产液压件发展提供了充分的生长土壤。据统计，恒立液压和艾迪精密2019 年营收分别为54.1/14.4亿元，全球市占率为2.2%/0.6%，虽然占比很小，但已取得了阶段性成功，而国际四大巨头当年市占率也有所下降，仅占42.3%。
　　其他液压件企业实力如何？
　　那么，除去行业龙头企业，A股液压产业链上的其他公司大多实力如何呢？
　　1.长龄液压
　　集研发、生产、销售于一体的专业工程机械用液压关键零部件高新技术企业，主要产品为中央回转接头、张紧装置、液压阀等，多应用于挖掘机等各类工程机械设备。
　　深耕中央回转接头产品及张紧装置产品市场多年，公司成功打破了中央回转接头领域国外品牌长期垄断的局面。而在此细分领域，公司已突破多项核心技术，共获得专利超110项，并成功开发出多个具备自主知识产权的产品。
　　据招股书显示，2020年上半年，公司张紧装置产品市占率为36.81%，中央回转接头产品市占率高达46.86%，均位居行业龙头位置。
　　而凭借过硬的产品质量，公司与三一重机、徐工集团、卡特彼勒、现代重工和沃尔沃等多个行业龙头企业、外资主机制造商建立了长期稳定的合作关系，在该领域有着明显先发优势。
　　2017-2020年间，公司营业收入分别为3.2亿元、5.5亿元、6.1亿元及8.67亿元，复合增长率达38.69%，扣非归母净利润复合增长率达到47.70%，均呈现高增态势。
　　2.利通科技
　　服务全球的中高端橡胶软管生产商，主营液压橡胶软管及软管总成的研发、生产和销售，产品广泛应用于工程机械、煤矿机械、化工、石油钻采、食品等行业领域。
　　公司深耕胶管中高端市场20多年，现已形成了液压软管、工业管、软管总成的产品矩阵，具有年产2225.71万米橡胶软管的产能，并有4000万米在建软管产能。
　　公开信息显示，利通科技自2016年起就被评选为“中国胶管十强企业”，且名次逐年上升，2019年成为胶管行业第五名，2020年为液压胶管细分领域行业第一。
　　目前，公司产品已出口至包括欧洲、东南亚、俄罗斯和澳大利亚在内的20余个国家和地区，客户覆盖至工程机械、煤矿机械、化工、食品等领域，其中包括三一重工、徐工集团、宇通重工、巴斯夫等众多海内外知名企业。
　　由于产品主要为中高端产品，其盈利能力较高且较稳定，2015-2021年公司毛利率基本维持在30%左右，其中公司2021年上半年毛利率为29.5%、净利率为12.3%。
　　3.邵阳液压
　　国内三大液压产品配套基地之一，液压行业内少数可生产液压元件、成套液压系统和液压油缸的综合型企业，公司主要从事液压相关产品的设计、研发、生产、销售和专业技术服务。
　　产品广泛应用于钢铁冶金、水利水电、军工科研、新能源、环卫环保、机床与工程机械等领域。
　　依托于深厚的技术沉淀和较高的研发投入，公司在工程机械、环境环保、新能源等细分领域的产品进口替代上获得印证，打破了国外进口件在液压智能控制领域的垄断。
　　截至目前，公司已先后服务于“首钢”搬迁、南水北调、大藤峡等各大国家重点项目。下游客户包括涵盖山河智能、三一帕尔菲格特种车辆装备、南水北调和华宏科技等国内外知名企业。
　　据招股书显示，2018-2020年，公司营业收入和归母净利润年均复合增速分别为27.47%和32.34%。2021年前三季度，公司营收实现24.11%的增长，远高于行业整体的增长，体现了公司较强的增长潜力。
　　4.万通液压
　　国内中高压油缸的专业供应商，专业从事液压油缸的研发、生产和销售，核心产品包括自卸车专用油缸、机械装备用油缸和油气弹簧，广泛应用于汽车、工程机械和军工装备等领域。
　　经过多年自主研发，公司现已掌握了冷拔工艺技术、密封结构优化技术、活塞杆热处理及表面处理技术、镜面抛光粗糙度控制技术等在内的多个核心技术。其中，部分产品技术和生产工艺均已处于国内先进水平。
　　据统计，截至2021年4月，公司共获得27项实用新型专利、7项发明专利和1项外观专利。
　　而凭借过硬的核心技术，公司目前已与宏昌专用车、中集集团、郑煤机、兖矿东华、平阳煤机和中航科技等专用汽车生产组装厂商、煤炭综采装备制造企业及军工集团下属特种设备制造企业建立起了友好合作关系。
　　最新季报显示，2021年前三季度，公司共实现营收2.38亿元，同比增长5.46%。2017-2020年，公司营业收入年复合增长率为9.0%。
　　5.威博液压
　　国内液压行业的标杆企业，专业从事液压动力单元及核心部件的研发、生产和销售，公司产品主要应用于仓储物流、高空作业平台及汽车机械等领域。
　　公开信息显示，自成立以来，公司就专注于液压动力单元这一细分领域，而早在2005年和2007年，其产品就已通过ISO9001质量体系认证和欧盟CE认证。
　　截至目前，公司已成功攻克并掌握了噪音控制技术、低压铸造工艺技术、表面涂层工艺技术和热处理工艺技术等一系列关键技术工艺，国内市场占有率超过30％。
　　而经过十余年的发展，公司已在行业内积累了广泛的客户资源和品牌认同度，其中，主要客户包括诺力股份、杭叉集团、浙江鼎力和中联重科等多个行业龙头企业，部分产品也已出口到印度、土耳其、巴西以及荷兰等海外地区。
　　2018-2020年，公司营收持续走高，2020年同比增长21.51%，达到2.18亿元，年复合增长率为14.1%。2021年前三季度同比增长54.54%，达到2.33亿元。